Облигация — это простыми словами

Облигация —  это простыми словами

При формировании инвестиционного портфеля эксперты единогласно советуют обращать внимание на управление уровнем риска. Достижение оптимальных показателей в этом вопросе обеспечивается использованием надежных консервативных инструментов при размещении основной части капитала. Начинающие инвесторы чаще всего считают самым подходящим для таких целей инструментом депозит, забывая о существовании облигаций — полноценной альтернативы банковским вкладам.

Облигация простыми словами — это долговая расписка, свидетельствующая о том, что компания заняла у частного лица или другой организации определенную сумму под проценты, с обязательством вернуть ее в обозначенный срок. Наличие премии за пользование деньгами позволяет держателю ценной бумаги получать дополнительный доход, а свободное обращение облигаций на бирже открывает широкие возможности для лиц, желающих заниматься инвестированием профессионально.

Что такое облигации?

Коммерческие и государственные организации часто нуждаются в деньгах для реализации каких-либо проектов, исполнения социальных обязательств, захвата новых рынков, расширения производства или организации выпуска новых видов продукции. Альтернативой кредитованию в таких ситуациях представляется привлечение средств большого количества вкладчиков путем размещения облигаций на фондовых рынках.

Покупая облигацию на бирже, инвестор предоставляет организации необходимые средства и становится ее кредитором. Иначе говоря, облигация — это документальное подтверждение долговых обязательств, взятых на себя эмитентом. Законодательство обязывает компанию, выпустившую ценную бумагу, в оговоренный срок вернуть долг держателю облигации и тем самым погасить ее.

В связи с этим возникает вопрос: чем же облигация отличается от классического кредита? Дело в том, что лицо, купившее ценную бумагу и тем самым финансировавшее организацию, может в любой момент перепродать свое право на возмещение долга кому угодно. Именно эта возможность является основой для наблюдаемой на фондовых биржах активной торговли облигациями. Для эмитента не имеет значения, кому в итоге отдавать деньги, поэтому продавать ценную бумагу можно бесконечное количество раз.

Эмиссию ценных бумаг вправе осуществлять практически любые организации, в том числе и акционерные общества. В этом случае понятие корпоративной облигации подразумевает наличие у эмитента обеспечения, в качестве которого выступают:

  • Гарантии банковских учреждений;
  • Поручительство иных коммерческих или государственных структур;
  • Имущество, недвижимость, ценные бумаги либо другие активы.

Недвижимость и имущество, используемые в качестве обеспечения, нельзя продавать или передавать третьим лицам до исполнения долговых обязательств по облигации. Это требование справедливо и в отношении поручителей, которые также не имеют права избавляться от своих активов до установленной даты. Подобные ограничения призваны укрепить уверенность держателя ценной бумаги в том, что его деньги будут возвращены.

Основные характеристики облигаций

Долговые обязательства — это чрезвычайно гибкий инвестиционный инструмент, оценить потенциал которого можно лишь путем изучения его основных особенностей. Так, перечисляя связанные с облигациями понятия и виды экономических характеристик, необходимо обратить внимание на следующие параметры:

  1. Номинальная цена. Эквивалентна сумме, которую эмитент берет в долг у инвестора. Также номинальную цену используют для расчета процентной ставки по облигациям. Наконец, по этой стоимости происходит погашение ценной бумаги при исполнении эмитентом своих долговых обязательств;
  2. Рыночная цена. Показывает, сколько стоят облигации для покупателя. Рыночная цена формируется во время биржевых торгов, поэтому в разных обстоятельствах она может быть выше, ниже, или же равна номинальной. Выраженное в процентах отношение этой цены к номиналу называют курсом облигации;
  3. Эмиссионная цена. Используется во время первичного размещения облигаций среди покупателей. В зависимости от типа ценных бумаг и условий их выпуска эмитент может установить эмиссионную цену на одном уровне с номинальной или уменьшить ее относительно таковой;
  4. Срок обращения. Эмитент, который берет деньги в долг у инвестора, обязан объявить дату, по наступлении которой он погасит этот заем путем начисления держателю облигации ее номинальной стоимости. Владелец определенных видов ценных бумаг также вправе рассчитывать на регулярную выплату процентов в течение этого срока;
  5. Дата погашения. В этот день эмитент обещает исполнить долговые обязательства. В некоторых случаях он может выкупить свою облигацию раньше, объявляя так называемую оферту — публичное предложение о досрочном погашении займа;
  6. Доходность. В числе связанных с облигациями основных понятий следует упомянуть доходность долговых обязательств. Она состоит из вознаграждения, которое эмитент периодически выплачивает инвестору, и разницы между ценами покупки и продажи (погашения) ценной бумаги;
  7. Купон. Это регулярный платеж, который получает держатель ценной бумаги от эмитента в качестве премии за пользование заемными средствами. Размер купона в процентах от номинальной цены и график выплат (1–4 раза в год) устанавливаются в момент выпуска облигации;
  8. Накопленный купонный доход. Проценты по облигации начисляются ежедневно, поэтому в интервале между выплатами купонов ее цена равномерно возрастает на величину этой премии. Покупая ценную бумагу, инвестор перечисляет прежнему владельцу не только ее рыночную стоимость, но и сумму накопленного на текущий момент НКД. Соответственно, при получении купона покупатель компенсирует эту переплату, а накопленный купонный доход обнуляется.

Преимущества и недостатки облигаций

В силу своей консервативности облигации имеют несколько меньшую доходность, чем иные ценные бумаги. Однако этот факт ни в коем случае не может служить основанием для игнорирования подобных активов при формировании инвестиционного портфеля. Перечисляя главные аргументы в пользу того, что облигации заслуживают пристального внимания инвестора, следует вспомнить о том, что:

  1. Облигации представляются идеальным инструментом для диверсификации вложений и управления рисками;
  2. Лишь банковские депозиты соперничают с облигациями в надежности и гарантии сохранности вложений;
  3. В открытом доступе можно найти все необходимые для принятия решения сведения, включая информацию о финансовом положении и перспективах эмитента;
  4. График выплат и величина дохода по долговым обязательствам известны заранее;
  5. Разнообразие видов облигаций и их характеристик позволяет инвестору выбрать самый эффективный в текущих условиях инструмент;
  6. Инвестируя в облигации, можно рассчитывать на налоговые льготы;
  7. Долговые обязательства в любом случае приносят гарантированный доход;
  8. Во избежание негативного влияния на капитал колебаний курса рубля можно приобрести ценные бумаги, выпущенные в иностранной валюте.

Таким образом, покупка облигаций представляется вполне обоснованным решением, позволяющим гарантированно сохранить накопления и даже получить прибыль. Однако, собираясь инвестировать в долговые обязательства, нужно также учесть, что:

  • Годовая доходность облигаций в лучшем случае не превышает 10–18%;
  • Эмитенты, испытывающие финансовые сложности, иногда задерживают выплаты по облигациям. В случае дефолта компании долг может быть полностью списан;
  • Чтобы получать прибыль от инвестирования в облигации, нужно знать законы экономики, разбираться в бизнесе, иметь навыки анализа рыночной обстановки;
  • При неблагоприятном стечении обстоятельств долговые обязательства могут стать неликвидными. В этом случае инвестору придется держать их до даты погашения;
  • Рыночная стоимость облигаций зависит от ставки рефинансирования. При повышении таковой ценные бумаги предыдущих выпусков дешевеют;
  • Вложенный в долгосрочные облигации капитал может обесцениться в результате повышения уровня инфляции.

Отличия облигаций от акций и депозитов

Аналитики часто сравнивают в общих понятиях облигации и банковские депозиты. Действительно, эти инструменты весьма похожи по сути: в обоих случаях организация пользуется деньгами частного лица и выплачивает ему за это известное вознаграждение. Однако при ближайшем рассмотрении можно заметить между ними некоторые принципиальные различия:

  • Вложенный в облигации капитал не страхуется АСВ. Государство не гарантирует его возврата в случае банкротства эмитента;
  • Облигацию несложно передать другому лицу или продать на бирже. Депозит имеет конкретного владельца, и сменить его почти невозможно;
  • Доход по облигациям в среднем на 30–50% превышает прибыльность депозита;
  • Инвестор, продающий долговые обязательства в период между выплатами купона, может рассчитывать на компенсацию в виде НКД. Досрочное закрытие депозита сопровождается потерей всего начисленного вознаграждения;
  • Облигации покупают для получения дохода в течение нескольких лет, а депозиты открывают преимущественно на 6–12 месяцев.

Другими ценными бумагами, часто упоминаемыми наряду с облигациями, являются акции. Безусловно, они также выпускаются юридическими лицами, торгуются на бирже и обеспечивают владельцу некоторый пассивный доход. Однако на этом сходства активов заканчиваются. Описывая простыми словами отличия акций от облигаций, обязательно следует упомянуть о том, что:

  • График и суммы выплат по облигациям известны заранее. Доход по акциям складывается из колебаний курса, которые не всегда выгодны для инвестора, и дивидендов, наличие и величина которых определяются на собрании акционеров;
  • Акции выпускают в обращение только акционерные общества. Облигации может эмитировать любая организация — как коммерческая, так и государственная;
  • Понятие и правовой режим облигаций ограничивают возможности владельца — в отличие от держателя акций, он не может участвовать в управлении организацией и рассчитывать на долю в ее прибыли;
  • В случае признания эмитента несостоятельным владельцы долговых обязательств получают выплаты первыми, а держатели обычных акций — после всех остальных.

Виды облигаций

Перечислить все существующие виды долговых обязательств достаточно сложно. Большое количество характеристик позволяет объединять эти ценные бумаги в группы десятками различных способов. Например, классифицируя их по эмитенту, выделяют:

  • Государственные облигации. Выпускаются Центральным банком, Министерством финансов либо местными властями под гарантии правительства;
  • Муниципальные облигации. Эмитируются региональными органами самоуправления и обеспечиваются муниципальной собственностью;
  • Корпоративные облигации. Распространяются банками и предприятиями для привлечения заемного финансирования.

Классификация облигаций по видам доходности:

  • Дисконтные облигации. Эмитент выпускает эти бумаги по сниженной цене, а по окончании срока обращения выкупает уже по номинальной. Выплат в иной форме дисконтные облигации не предусматривают;
  • Купонные облигации. Выпускаются в обращение по номинальной цене. Однако эмитент регулярно выплачивает держателям облигаций купон, вычисляемый в процентах от стоимости бумаги. Здесь можно выделить долговые обязательства:
  1. С постоянным купоном. Размер купонного вознаграждения устанавливается изначально и не меняется во время срока обращения бумаги;
  2. С отсроченными платежами. Купонные выплаты начинаются не сразу, а спустя некоторое время после эмиссии долгового обязательства;
  3. С нарастающими платежами. Размер купона поэтапно увеличивается в течение всего срока обращения ценной бумаги;
  4. С плавающей ставкой. Эмитент привязывает купонную ставку к какому-либо важному экономическому показателю — например, к ставке рефинансирования;
  5. С пересматриваемой ставкой. Путем регулирования величины купона эмитент поддерживает рыночную цену облигации на определенном уровне;
  6. С индексируемым номиналом. Номинал таких облигаций корректируется в соответствии с изменением какого–либо индекса — например, показателя инфляции. Соответственно, изменяется и сумма купона;
  7. Валютно-индексируемые. Если выпустить облигации в популярной иностранной валюте нельзя, эмитент привязывает размер купона к ее курсу;
  8. С участием. В этих облигациях купон состоит из фиксированной суммы и надбавки, вычисляемой с учетом величины прибыли компании;
  9. «Доходные». Купонное вознаграждение выплачивается инвесторам только при условии получения предприятием дохода за отчетный период.
  • Облигации с глубоким дисконтом. Сочетают в себе характеристики двух предыдущих видов. Стоимость ценных бумаг на момент выпуска устанавливается ниже номинала, но и размер купона также уменьшается.

Выпускаемые в России виды облигаций разделяются по возможности обмена на другие финансовые активы:

  • Конвертируемые. Держатель может погасить эти долговые обязательства путем обмена на акции, векселя или иные ценные бумаги эмитента по установленной цене;
  • Неконвертируемые. Для этих облигаций возможность обмена не предусмотрена.

Исходя из наличия обеспечения, облигации классифицируют как:

  • Обеспеченные. Выплаты по этим долговым обязательствам гарантированы наличием у эмитента недвижимости, техники, оборудования, ценных бумаг или иных активов;
  • Необеспеченные. Эти облигации не связаны с материальными или финансовыми активами. Выплаты по ним гарантированы только платежеспособностью эмитента;
  • Гарантированные. В этом случае ответственность на себя принимает третье лицо, выступающее гарантом сделки.

Классификация основных видов облигаций по порядку погашения эмитентом долговых обязательств включает:

  • Досрочно погашаемые. Организация имеет право выкупить свои ценные бумаги не только в день погашения, но и раньше.

Выделяют облигации:

  1. Отзывные. Для данных долговых обязательств промежуточные даты выкупа устанавливает эмитент, объявляя оферту;
  2. Возвратные. Эти облигации предоставляют держателю право обратиться с требованием о погашении раньше установленного срока;
  3. Амортизируемые. Вместе с выплатой купона организация частями регулярно погашает номинальную стоимость ценной бумаги;
  • Безотзывные. Эмитент не выкупает обязательства до истечения срока их обращения;

Биржевые облигации также разделяют по региону распространения:

  • Для внутреннего рынка. Номинальная стоимость ценных бумаг указывается в рублях. Соответственно, обращаются они исключительно на российских биржах;
  • Иностранные. Выпускаются в иностранной валюте и предназначаются для обращения на территории иных государств;
  • Еврооблигации. Выпускаются в популярной валюте (доллар, евро) с тем, чтобы обеспечить их востребованность на международных биржах.

Срок обращения облигаций позволяет выделить:

  1. Срочные. Такие ценные бумаги актуальны в течение заранее определенного срока;
  2. Бессрочные. Не имеют определенной даты погашения, поэтому эмитент выкупает их по своему усмотрению, путем объявления оферты.

Наконец, понятие «облигация» может включать классификацию по способу владения ценными бумагами:

  • Именные. Персонифицируются путем указания на них имени лица, имеющего право владеть такими ценными бумагами. Чтобы передать облигации другому, нужно выполнить специальную операцию;
  • На предъявителя. Право на долговое обязательство и соответствующие выплаты принадлежит человеку, владеющему облигацией в настоящий момент.

Налогообложение дохода по облигациям

С 1 января 2018 года в отечественном законодательстве несколько изменились понятие и правовая характеристика облигаций. Теперь доход по этим видам ценных бумаг, как и прибыль от размещения депозитов, не подлежит налогообложению при одновременном выполнении следующих условий:

  • Льгота актуальна только для бумаг российских эмитентов, выпущенных в рублях. Евробонды и акции иностранных организаций в этот перечень не входят;
  • Ценные бумаги должны иметь обращение на фондовых биржах. На облигации, не внесенные в перечень допущенных к торгам, льгота не распространяется;
  • За исключением всех видов государственных облигаций, доход от которых по умолчанию не облагается налогом, льготы распространяются на ценные бумаги, выпущенные после 01.01.2017 г;
  • Налогообложения можно избежать, если купон превышает ставку рефинансирования менее, чем на 5%. В противном случае с разницы взимается 35% налога.

При проведении сделок с облигациями в роли налогового агента выступает брокер. Именно он рассчитывает соответствующую ставку, снимает деньги со счета пользователя и перечисляет их в пользу государства. Однако, если сумма на депозите недостаточна, брокер передает в налоговую инспекцию сведения о задолженности и уведомляет клиента о необходимости пополнения счета при помощи банковского перевода, платежа с пластиковой карты или продажи части ценных бумах.

Как выбрать облигации?

Несмотря на преимущества долговых обязательств как инвестиционного инструмента, частные лица весьма неохотно вкладывают в них свои средства. Подобная пассивность объясняется тем, что для успешного размещения капитала нужно тщательно разобраться в многочисленных экономических понятиях, характеристиках облигаций, изучить все нюансы. Упростить выбор ценных бумаг для инвестирования можно путем оценки нескольких основных показателей, в перечень которых входят:

  1. Общее состояние рынка. Нужно оценить обстановку в различных секторах экономики и изучить происходящие в них процессы. Например, до недавних пор металлургия считалась чрезвычайно доходной отраслью, однако после введения санкций многие крупные предприятия столкнулись с серьезными финансовыми трудностями;
  2. Дата погашения. Для инвестирования при растущей ставке рефинансирования лучше выбирать облигации с коротким сроком обращения. При снижении ставок, напротив, целесообразно зафиксировать доход на продолжительный период времени;
  3. Надежность. Самыми надежными считаются государственные и муниципальные облигации — возврат средств по этим ценным бумагам гарантирован государством. При покупке корпоративных облигаций необходимо изучить финансовую отчетность эмитента и ознакомиться с общим положением дел на предприятии;
  4. Ликвидность. Желательно иметь возможность продать облигации на бирже при первой же необходимости. Поэтому нужно оценить дневной объем торгов и частоту сделок по интересным для инвестора ценным бумагам;
  5. Доходность. Чистая купонная доходность облигации может отличаться от доходности к погашению. Поэтому инвестору, не планирующему продавать ценную бумагу до момента возврата займа, нужно смотреть на второй показатель, в значительной степени определяемый рыночной ценой долгового обязательства;
  6. Дюрация. Говоря простыми словами, дюрация облигации — это срок окупаемости вложений в ее покупку. В течение этого периода времени инвестор, получающий суммарный доход от купонных выплат и колебаний курса ценной бумаги, полностью возмещает затраченные на ее приобретение средства. Данный показатель применяется для оценки привлекательности инвестирования в облигации разных видов с разными показателями доходности.

Как купить облигации?

Большинство граждан уверено в том, что покупка ценных бумаг представляет собой сложную многоэтапную задачу, справиться с которой может лишь профессиональный инвестор. В реальности для приобретения облигации достаточно выполнить несколько простых операций:

  1. Прежде всего, необходимо проанализировать рынок ценных бумаг и выбрать одного или нескольких эмитентов;
  2. Затем следует определиться с конкретными видами инвестиционных облигаций;
  3. Физическое лицо не может лично покупать ценные бумаги непосредственно на бирже, поэтому придется заключить договор с брокером — посредником, предоставляющим частным инвесторам доступ к торговым площадкам;
  4. Брокер предоставляет программу, выполняющую функции торгового терминала. Используя это ПО, следует выяснить, сколько стоят облигации, найти среди них нужные ценные бумаги и оставить заявку на их покупку;
  5. После внесения брокером записи в реестр инвестор становится законным владельцем долгового обязательства и получает право на купонные выплаты;
  6. Эти выплаты в соответствии с установленным графиком поступают на открытый у брокера клиентский счет. Сюда же перечисляются деньги при погашении облигации;
  7. Средства с клиентского счета можно вывести на банковскую карту или использовать для покупки других ценных бумаг.

Сегодня в России насчитываются десятки брокерских компаний, обеспечивающих доступ к фондовым биржам. Во-первых, таковыми являются агентства, работающие исключительно в сфере оказания биржевых услуг. Во-вторых, крупные банки также открывают отделы, консультирующие клиентов по вопросу о том, куда выгодно вложить деньги физ лицу в 2018 году в России. В топ-10 лучших отечественных брокеров входят компании с многолетней историей и безупречной характеристикой:

  • Открытие (open-broker.ru);
  • Финам (www.finam.ru);
  • БКС Брокер (broker.ru);
  • Сбербанк (www.sberbank.ru);
  • ВТБ (broker.vtb.ru);
  • АЛОР (www.alorbroker.ru);
  • Церих (www.zerich.com);
  • АТОН (www.aton.ru);
  • Ренессанс (renbroker.ru);
  • ITinvest (www.itinvest.ru).

Чтобы заняться инвестированием в облигации, нужно посетить брокерскую компанию лично, взяв с собой паспорт, справку о присвоении ИНН и СНИЛС. Консультант поможет клиенту заключить договор на обслуживание, расскажет о том, как открыть и пополнить депозитный счет, как купить или продать ценные бумаги.

Видео по теме

Какие облигации покупать?

На фондовой бирже в обращении находятся облигации десятков тысяч эмитентов. Чтобы сориентироваться в этом многообразии, следует изучить опубликованные на специализированных сайтах аналитические материалы и рейтинги либо воспользоваться помощью брокера: так можно сократить число возможных вариантов до десятков. Ниже представлен краткий перечень облигаций с самим высоким купонным доходом:

Топ российских облигаций

Облигация
Дата погашения
% годовых
НКД
Курс, %
Корпоративные облигации
Домашние деньги-1-боб 23.10.2018 20 9863.01 37.25
АПРИ Флай Плэнин-1-боб 11.04.2019 18 10.36 98.80
Экспател-1-об 22.08.2018 18 35.01 103.80
ВостЭкспресс-3-об 28.05.2020 18 0.0008 98.00
ГрузовичкоФ-Центр-БО-ПО1 22.03.2020 17 23.29 102.28
СЗД-01-боб 25.10.2022 17 3.26 102.24
СибирскГостинец-1Р-01-боб 26.06.2019 17 59.15 51.92
Самаратранснефть-тер-1-об 20.06.2021 17 62.41 106.77
Левенгук-1-боб 22.11.2027 17 27.48 102.52
Мани Мен МФК-1-1-боб 04.12.2020 16.5 24.86 100.13
Облигации федерального займа
ОФЗ-29009-ПК 05.05.2032 10.05 44.6 116.45
ОФЗ-46011-АД 20.08.2025 10 67.4 112.98
ОФЗ-29010-ПК 06.12.2034 9.92 34.51 116.46
ОФЗ-29006-ПК 29.01.2025 9.12 21.24 107.49
ОФЗ-29011-ПК 29.01.2020 8.96 22.59 102.72
ОФЗ-29007-ПК 03.03.2027 8.96 12.27 110.73
ОФЗ-29012-ПК 16.11.2022 8.95 39.72 103.00
ОФЗ-29008-ПК 03.10.2029 8.84 3.63 112.68
ОФЗ-26218-ПД 17. 09.2031 8.5 6.75 110.33
ОФЗ-46012-АД 05.09.2029 8.386 51.69 110.90
Муниципальные облигации
Магаданская Обл-34001-об 24.12.2018 15 6.25 104.65
Волжский-34001-об 24.12.2019 15 1.32 109.80
ОренбурОбласть-2-35003-об 03.07.2025 14 8.05 138.05
ТомскАдм-34005-об 15.12.2019 14 10.76 107.00
Удмуртская Респ-34007-об 17.09.2020 13.8 15.88 110.83
Мордовия Респ-34002-об 14.10.2020 13.75 4.52 109.65
Волгоград-34008-об 19.10.2020 13.68 24.89 108.65
НижегородОбл-34010-об 23.08.2020 13.65 22.55 108.98
ЛенинградскаяОбл-35001-об 07.12.2021 12.85 8.98 109.54
КраснодарКрай-34005-об 27.11.2018 12.8 2.28 104.10

Заключение

Облигации по большинству показателей значительно опережают привычные всем банковские депозиты, оставаясь при этом надежным консервативным инструментом. Однако инвестору, желающему не только сохранить, но и увеличить свой капитал, стоит рассмотреть и другие способы заработка — например, изучить, какие акции лучше покупать сегодня чтобы получать дивиденды в 2018 году. В итоге можно составить инвестиционный портфель из ценных бумаг разных видов и добиться тем самым максимальной доходности при адекватном уровне риска.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *